医疗耗材以及设备行业的收入出现变化，这个变化能够直接反映出，在政策和市场双重影响的状况之下，企业的生存处境。高值耗材，呈现出逆势增长的态势，然而，体外诊断这类领域却面临着大幅下滑的情况，在这背后，其实是集采政策进入了一个新的阶段之后，行业格局所发生的重塑 。
高值耗材率先企稳复苏
2025年第一季度时，高值耗材板块收入和同比相比实现了增长，增长幅度为7.61%，它成为了医疗器械领域里最先达到企稳状态的细分市场。这样的情况主要是借由一些因素而达成的，这些因素是全国性以及地方性的集中带量采购政策，对于大部分常用品种的覆盖已经基本上完成了，至此降价压力得到了充分的释放 。
步入第二季度，此板块增长环比愈发加快。国产企业于集采里的中标份额明显提升，稳固了市场基本盘。企业正逐步从政策冲击中复苏，着手寻觅新的增长路径。
集采规则优化带来新机遇
近期，进行了第十一批药品集采规则的调整，这是一个重要信号，新的规则不再单纯按照最低价来中标，而是综合考量了产品质量、供应能力等多方面因素，这样一种更为科学的评价体系，有望在未来被耗材集采所借鉴。
针对那些还没有被集采覆盖的企业们，以及正处于集采谈判进程当中的企业来讲，规则的优化所代表的是竞争环境更为公平，利润空间更为合理。这对修复市场针对相关企业的估值预期有帮助，还能提振投资者信心。
创新与出海构筑核心竞争力
在集采之后的时代，仅仅依靠价格方面的优势，已经不容易去维持增长了。比如微创电生理、惠泰医疗这类公司，它们收入增长超过百分之十，主要是源于不断推出的创新产品。那么这些新的技术，填补了临床方面的空白，进而创造出了新的市场。
与此同时，将开拓海外市场当作关键战略之举。南微医学以外，春立医疗的海外业务呈现出迅猛增长态势，如此这般有效地对冲了国内市场所面临的政策压力。借助国际认证以及本土化营销等方式，中国医疗器械正一步步地赢得全球范围内的信任。
医疗设备板块短期承压
在2024年的时候，医疗设备这个板块的收入，跟同比相比下降了6.35%，而扣除非经常性损益之后的净利润降得幅度更大。这主要是受到了医疗卫生领域所开展的反腐行动，以及大型设备更新政策落地的节奏比预期要慢的影响，进而致使医院采购招标活动普遍被推迟了 。
着眼于详细划分的品类视角来看，超声设备、内镜设备、磁共振等各类设备的招标数量，于2024年上半年阶段处于较低的水平位置。企业的收入以及利润，因而在此种状况下受到了较为显著的冲击影响，这清晰地体现出政策周期针对设备市场所发挥出的直接方面的影响作用。
招投标回暖预示拐点临近
转折点出现于2024年6月之后呢。来源于众成医械数据库给出的统计数据，部分医疗设备的招标数量开始朝着相较上一时期更上一层，数量有所增长的趋势表现。导致这种情况得以被恢复的原因，是前期那些被压抑着然而却逐步去解除了压制的有关采购方面的需求。
招投标活动持续恢复至正常状态，因2024年同期基数处于较低水平，医疗设备市场整体采购趋势明确朝着增长方向转变，这为相关上市公司后续业绩改善奠定了基础 。
行业未来将呈现分化格局
从中期的角度来看，医疗设备各个划分细致的领域之中，所呈现出的景气程度将会出现显著的分化状态。在疫情发生过后，不同科室里面的设备更新需要以及资金到位的节奏方面存在着差别。比如说那个急诊、重症相关的设备需求，有可能会优先获得满足的情况。
在影像诊断、手术机器人等高端设备领域之中，其增长更多地依赖于医院的长期资本开支既定规划以及技术进行升级的心志愿望。然而基础诊疗设备却是与基层医疗机构的建设投入存在紧密关联。对于投资者而言，需要认真仔细地辨别不同的赛道所具备的前景。
请问，于创新以及出海这两条路径之上，国内医疗器械企业遭遇到的最为重大的挑战各自是什么呢？欢迎在评论区域分享您的观点看法，同时也请对本文予以点赞且进行转发，请让更多的同行加入到讨论中来。
